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多災多難的大陸股市本周迎來重大利好：在連續3次受挫後，A股終於被納入摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數和全球基準指數。輿論在歡呼A股入「摩」是大陸資本市場對外開放的又一個里程碑時，也清醒認識到銀行貸款利率算法，此舉的象徵意義大於實質內容，長期價值大於短期利好。

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提振A股信心「對於中國資本市場而言，今天是個特別的日子」。A股入「摩」消息傳出後，《人民日報》的評價是「這意味著中國資本市場的開放又邁出一大步」，「是中國股票市場國際化的重要一步」。新華社和中央電視台給出了「中國資本市場（股市）對外開放新的里程碑」更高的讚譽，還有市場人士認為A股入「摩」可與2001年大陸實體經濟入世相提並論。

MSCI到底是何方神聖？市場為何高度關注MSCI？連日來，面對大量非專業讀者，大陸主流媒體承擔起了科普工作。新華網介紹，經過40多年發展，MSCI旗下各項指數已經成為絕大多數國際投資者的風向標，一檔股票被納入某一重要的MSCI基準指數意味著可能帶來相當可觀的被動買盤。根據MSCI官網資料，目前全球排名前100家的資產管理者中，有97家是其客戶。也許是嫌「被動買盤」、「資產管理」等名詞還是太專業，《北京日報》乾脆來了句大白話——「簡單來說，MSCI指數實際上就是在全球幫機構選股，股票一旦被納入，就有可能被全球機構買入」。A股既然已經入「摩」，那麼會不會因此迎來大牛市呢？有媒體援引專家和機構提供的資料指出，短期內將有80億至100億美元追蹤新興市場指數的資金被動流入A股。但是和A股約700億美元的日成交額和約8兆美元總市值相比，這點資金流入實在杯水車薪。即使有外國投資者對A股興致勃勃，也被自媒體「牛彈琴」潑了一瓢冷水，「過去幾十年，可以說，中國的股市，創造的財富不多，但創造的奇蹟卻很多。我們創造了豬市，我們創造了熊市，但我們就是沒怎麼創造過牛市」。事實上，在經歷了最初的激動後，A股市場對於入「摩」的反應總體波瀾不驚。開放倒逼改革雖然牛市似乎仍然遙遙無期，但對於萎靡不振的A股來說，入「摩」至少有提振信心的作用。用《人民日報》的話來說，「此次納入決定是國際主流機構投資者投票的結果，表明國際投資界對中國經濟增長前景和金融市場穩健性的良好預期」。在央視評論員楊禹看來，入「摩」對A股的利好不在一朝一夕，「更重要的是讓中國的資本市場以更開放的姿態，更制度化、常態化地呈現在全球資本市場通行的一些判斷體系之中」。據《經濟觀察報》、《經濟參考報》等專業媒體介紹，為了符合MSCI和國際投資者的要求，近年來包括證監會在內的大陸金融監管部門，對A股市場進行了一系列改革——既包括針對MSCI提出的停牌制度、外匯管理、收益權分配等問題，也包括在國家主導下實施的滬港通、深港通互聯互通機制。由此可見，A股入「摩」實際上是開放倒逼改革的又一範例。用大陸證監會發言人的話說，A股入「摩」對中國資本市場的改革發展既是機遇，亦是挑戰。大陸資本市場既不可因A股入「摩」而沾沾自喜，也不必因現實中沒有出現海外「接盤俠」而垂頭喪氣。不管有沒有入「摩」，「中國股票市場，包括整個資本市場沿著市場化、法治化、國際化的改革方向前進是不會改變的」。證監會的表態值得點讚！（作者為大陸自由作家、大學教授）(旺報)

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